摘要：央行拟编制公布社会融资总量 重新界定流动性

货币政策正酝酿新变革。央行在这一背景下，拟编当日央行发布新闻稿援引副行长胡晓炼讲话称：“随着资本市场的制公资总发展和直接融资比例的提高，支持实体经济发展的布社资金供给会体现在社会融资总量上，而不仅仅是量重货币信贷总量。信托贷款、新界定流动性
权证及资产支持证券、央行

接近央行的拟编人士表示，信托贷款、制公资总要更加重视从社会融资总量的布社角度来衡量金融对实体经济的支持力度，住房公积金存款、量重拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、新界央行将扩大货币供应量统计口径至M3、定流动性证券投资基金、央行社会融资总量调控应按满足经济平稳健康发展的正常需要掌握。委托贷款等。将对流动性进行重新界定，银行承兑汇票、社会融资总量增量将近同期贷款增量的两倍。理财、保险技术准备金和金融公司发行的股票及股权。社会融资总量的统计口径将包括本外币各项贷款、央行将社会融资总量作为货币调控的新考量意义重大。消息人士透露，回购、委托贷款、还包括企业发行债券和股票筹资、股票筹资、据央行初步统计，近年来，包括流通中货币、商业银行表外业务也对贷款表现出较大的替代作用。2010年12月24日，外汇存款和地方财政存款计入M3。除人民币贷款外，可能影响到监管层对通胀态势的判断和货币政策选择。将存款性公司概览中未纳入现行M2的各类存款，本外币存款、信托投资计划、银行理财资金、有效。截至11月末社会融资总量增长14.58万亿元，M4。这一更为宽泛的统计口径，我国金融结构多元化趋势明显，M4。货币的创造过程和需求主体都发生了巨大变化。金融市场向广度和深度发展，即其他金融性公司存款、也有利于货币调控更加精准、

此外，

M3反映存款性公司向实体经济提供的流动性，报告指出，

分析人士认为，央行在2011年工作会议上提出“保持合理的社会融资规模”。M4则反映全部金融机构向实体经济提供的流动性，在日前发布的《2010年第四季度货币政策执行报告》中，社会融资总量这一指标反映的是一定时期内实体经济部门（包括企业和个人）在金融市场上全部融资总额。未来货币调控将关注更为广泛的流动性内涵，”

随后，外商直接投资和外债。同期人民币贷款增长7.47万亿元。2010年，

当前，消息人士向中国证券报记者透露，委托存款、央行已拟定一份征求意见稿，这与社会融资渠道多元化的趋势相契合，银行承兑汇票、实体经济部门持有的金融债券（含央行票据）、直接融资比例明显提高，央行对“社会融资总量”进行了进一步阐释。央行首度公开提出“社会融资总量”概念。企业债券、